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Vinit Sambre说:“对我们来说，在公司内部非必需消费品、汽车类股一直被增持，但渐渐地，我们对QSR、服装或零售商等公司持开放态度。参与农村复苏的方式将是入门级两轮自行车或快速消费品公司，这些公司更容易接触农村经济。”

“对市场有利的一点是，就整体经济而言，我们肯定看到了长期增长的要素。”

Vinit Sambre，证券主管 DSP共同基金他表示:“随着我们在未来一两个季度向前推进，我们将看到增长矩阵从何时开始减速 我们是，整个动量可能在某种程度上缓和了一些。从质量上讲，推动盈利增长的将是omc 利润数字很低。在低位 因此，他们将提供一个高增长矩阵。因此，当人们审视更广泛的市场估值图景时，盈利的质量需要牢记在心。”

这几乎就像中小盘股的狂热。你认为社交媒体和电视演播室里的这些讨论有很多吗每个人都在谈论关于采取谨慎，是真的吗?

维尼特•桑布尔:当我们分析市场和波动性的长期数据时，我认为过去三、四年股市的总体表现违背了这些参数。在某种程度上，每次市场创出新高，总有一些基本面原因支撑着这些反弹。一个人不可能完全是非基本的，并持续这么长时间。

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还有一个事实是，就估值而言，市场往往会在某些时间点变得繁荣。所以我们必须保持两者的平衡，并努力理解这些指标所呈现的内容。我们的想法是，对市场有利的一面是，我们肯定看到，就整体经济而言，存在长期增长的因素。

另一个好的方面是，在这次经济复苏中，我们看到各行各业广泛参与。这是市场的一个好的方面。现在，你提到的另一件事是关于估值，从过去几年的反弹来看，估值肯定也不那么合理，尤其是在中小型股中。因此，人们需要做的调整是，人们需要长期持有，因为经济复苏肯定会让我们度过未来四五年。

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在短期内，预期需要适度一些，因为一个人在什么时候进入市场将真正决定一个人在什么时期将获得这些回报。如果有人说a 大约4 - 5年，我们都很好。我们应该买入这些下跌的股票，我们应该着眼于非常短期的观点，谨慎的立场也有道理，因为我们也看到，未来一两个季度的收益可能会放缓，这可能是我们在一两个季度前进时讨论的一个问题，这将对整体市场回报产生一些影响。

在过去的两三个季度里，我们正处于盈利升级周期。你认为升级周期会持续下去吗?

Vinit Sambre:不，事实上，这就是我的观点。如果你看看现在的大型行业，我们对盈利增长的贡献是什么，银行业实际上对增长势头做出了贡献。我们看到，下个季度，这个季度，也许下个季度，我们会看到他们实际报告的增长放缓。

显然，这是因为他们目睹了收入的压缩。我们已经看到，在IT行业，顶级企业已经交付了产品，我们也看到了过去两年增长矩阵的减速，与今年的九个月和本季度相比也是如此。这是两个大的部门，占Nifty整体利润的近50-52%，我们看到这些趋势，以及随之而来的消费，仍然没有明显回升，因为原材料价格下降，这也将在某个时候消失，因为原材料价格现在正在企稳。

我的观点是，随着未来一两个季度的发展，我们将看到增长矩阵从原来的水平减速，整个势头可能在某种程度上有所缓和。从质量上讲，推动盈利增长的将是利润数据相当低的omc。在低基数的基础上，他们将实现高增长。因此，当人们审视市场更广泛的估值图景时，盈利的质量需要牢记在心。

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从战术上讲，你现在在做哪些行业配置或耍什么花招?什么,在哪儿你是在增加权重，减少权重，还是增加分配?

Vinit Sambre:是的，这确实是我们的定位方式，我认为我们以这种方式定位已经有一段时间了，尽管即将出现利润率压缩的问题，但我们还是增持了银行股，因为我们相信这将是暂时的一两个季度，然后基本形成就会发生。

显然，银行业目前的信贷质量处于最佳阶段，估值也不是非常昂贵。因此，这让我们在拥有银行业方面感到非常欣慰。我们做了很多长期分析，比如银行业在很长一段时间内的整体表现往往优于大盘。当我们考虑更广泛的经济复苏时，银行业应该参与其中。因此，虽然我提到增长矩阵可能看起来具有挑战性，但这不是一个不应该拥有或减少的部门。所以，我们在那里有相当大的曝光率。

事实上，在过去的一年里，我们把自己放在了稍微防御性的位置上。我们在医疗保健领域的地位就是这种定位的写照。我们相信，正如我几分钟前提到的，我们看到的趋势正在发生变化，但在医疗保健领域，我认为相反，我们看到的增长势头正在恢复。销售额得到了合理的增长。盈利能力实际上正在改善，因为成本矩阵现在一直在支持他们，这将在未来一到两年持续下去，而且估值不是很高或昂贵。

所以，在某种程度上，我们把自己置于防御地位。你问的另一件事是我们如何考虑未来。

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我的另一种感觉是 一段时间以来，消费总体表现不佳。由于正确的原因，我们已经看到整体需求势头缓慢，特别是在金字塔的底部。这就是 我的信念是，如果生态 我们谈论的是经济复苏 但是，如果政府继续支出，在某个时候，我们将拥有公司 消费也在恢复，也许通货膨胀调整发生了，人们在某个时间点接受了更高的价格，公司 消费篮子也应该有所改善。

所以，我可以说，这是一个我们正在逐步寻找的领域，可能会逐渐建立一些敞口。

如果非要在公司里挑选的话消费者篮子，当E是你会在个别行业看到的你看到的是需求的回升，也许是通货膨胀难道压力正在降温，农村需求正在复苏?

维尼特·桑布尔:在未来几年里，非必需消费品的表现将超过必需品，因为一般来说，随着收入水平的提高，人们倾向于在非必需消费品上花更多的钱，而不是在必需品或快速消费品领域。因此，从这个角度来看，我们正在关注QSR等领域，也许还有服装公司。无论如何，我们在汽车领域有很高的曝光率，这一领域做得很好。它现在正处于上升周期。因此，这也可能属于更广泛的非必需消费品篮子。

所以对我们来说，到目前为止，在非必需消费品中，汽车一直是超重的，但逐渐地，我们会考虑QSR、服装或零售商等公司。这就是我们所关注的消费篮子。现在，说到农村经济的复苏，可以选择入门级的两轮自行车或快速消费品公司，它们更容易接触到农村经济。如果这种趋势再次出现，那就是人们可以真正定位自己的地方。

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